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早餐店也上市,“巴比馒头”有多赚钱?

2020年09月16日 09:41  作者:张晓梅  热度:188℃  来源:特色美食

  

早餐店也上市,“巴比馒头”有多赚钱?


  中饮巴比作为“馒头第一股”即将登陆A股。

  说起包子,作为包子代表的天津“狗不理”可谓家喻户晓,而这几天,关于“狗不理”的舆论还未消退,如今,另一家早餐品牌却要上市了。

  9月11日晚间,证监会发布显示,证监会核准了中饮巴比食品股份有限公司(以下简称“中饮巴比”)的首发申请。

  这也意味着,“馒头第一股”真的要来了!但在狗不理、庆丰包子铺之间的市场大战中能否占据一定的地位,这还不好说。

  小馒头冲击大A股

  “馒头第一股”终于要来了。

  近日,证监会网站发布消息称,中饮巴比获得了核发IPO批文。这就意味着,中饮巴比上市只剩下路演、询价,以及发行上市等最后一系列的冲刺流程。

  2019年12月12日,中饮巴比向证监会递交了招股书;2020年8月6日,中饮巴比过会。

  从中饮巴比的招股书可以看到,该公司此次准备募资9.5亿元,用于产能扩张和生产制造及管理的技术提升,包括智能化厂房项目、生产线及仓储系统提升项目,直营网络建设项目、食品研发中心和检测中心建设项目等。

  

早餐店也上市,“巴比馒头”有多赚钱?


  图片来源:巴比官微

  根据招股书数据显示,近年来公司业绩一直不错。2017年至2019年,公司分别实现营业收入86,659.18万元、99,021.09万元和106,397.32万元;净利润11,260.11万元、14,289.27万元和15,400.89万元。今年上半年,随着新冠肺炎疫情逐步受控,公司产品销量得到恢复,并逐渐向好。

  不过,中饮巴比是一家典型的家族式企业,而且还是家“夫妻店”。

  资料显示,刘会平目前担任中饮巴比董事长、总经理,刘会平、丁仕梅夫妇合计直接持股数量占公司股份总数的64.64%。同时,刘会平作为有限合伙人通过天津会平、天津巴比、天津中饮间接持股16.12%。也就是说,刘会平、丁仕梅夫妇合计持有公司80.76%的股份,为公司实际控制人。发行人股东中,持股3.72%的丁仕霞与丁仕梅是姐妹关系。

  加盟门店成主要来源

  就销售模式而言,中饮巴比主要依靠特许加盟。截至2019年6月底,中饮巴比已在上海、广州建立生产基地,在北京委托第三方生产,销售网络覆盖上海、江苏、浙江、北京、广东等几十个城市,但直营门店仅有15家,加盟门店多达2784家,约九成主营业务收入来自加盟门店的销售,直营门店销售收入贡献不足2%。

  经营数据显示,中饮巴比加盟门店的营收能力远不如其直营门店。2016年-2018年,其加盟店单店平均收入分别为32.59万元、33.78万元、33.16万元;而直营门店平均收入分别为92.32万元、101.26万元、114.41万元,逐年上升。

  

早餐店也上市,“巴比馒头”有多赚钱?


  图片来源:招股书

  从收入区间来看,2018年,中饮巴比加盟商单店年收入多集中在20万元-40万元,数量占比为50%左右;收入在40万元-50万元的门店占比约为15%,50万元以上的门店约占11%,10万元以下门店占比约12%。

  相比之下,中饮巴比20家直营门店中,有13家年收入都在50万元以上。中饮巴比在招股书中坦承,加盟模式下的客户较为分散,对单个客户的销售金额较低;加盟店单店收入较小且较为分散,单店收入差距相对较大。

  受房租上涨或拆迁等因素影响,近年来退出巴比馒头加盟的门店数量也在增加。

  2017年、2018年,中饮巴比分别增加加盟门店430家、527家,但同期退出的加盟门店分别达到173家、217家。2019年上半年,中饮巴比新增加盟店300家,减少157家,半年内减少的加盟店数量已与2016年、2017年全年减少数量接近。

  不差钱却借钱?

  其实,此次IPO前,公司共进行分红3次,其中刘会平累计分红金额高达4535.66万元。不过,值得注意的是,在分红的同时,公司也没有停下来借钱的脚步。

  第一次2016年以中饮集团 2015 年末股本总额1680万元为基数,向全体股东现金分红1000万元(含税)。此时,刘会平持股89.5%,分红高达895万元。

  第二次2018年以公司2017年末总股本 1860股为基数,向全体股东现金分红 1116万元(含税);2019年以公司 2018 年末总股本1860股为基数,向全体股东现金分红 3348万元(含税)。

  

早餐店也上市,“巴比馒头”有多赚钱?


  图片来源:公司招股书

  不过,值得注意的是,在分红的同时,公司也没有停下来借钱的脚步。

  2016年,筹资活动产生的现金流量净额为2086.08万元,主要原因在于分配股东股利1000万元的同时,归还银行借款4000万元并借入银行借款 7000万元。

  2018年,筹资活动产生的现金流量净额为-2298.42万元,主要原因为分配股东股利1116万元以及归还银行借款 894.62万元。

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